目前美国大部分大豆处于鼓粒成熟期，两周后美国大豆将由南向北陆续开始收割。气象模型显示，本周美国大豆产区降雨偏少，仅东南和东北小部分产区有降雨覆盖，其他产区均以晴朗天气为主；西北部干旱区域扩展至内布拉斯加州和衣阿华州大部分地区。

美国大豆旧作年度已经结束，根据出口装船以及压榨数据，大豆出口未能达到 USDA 预期值，压榨也可能略低于预期。新季大豆收割工作将于两周后逐步展开，近期晴朗干燥的天气有利于南部地区大豆收获，但对处于鼓粒成熟期北部产区大豆不利。USDA 将于 9 月 10 日发布 9 月供需报告,届时将对美豆各项数据进行调整，旧作库存预期上调，新作面积将小幅调整，单产大概率上调。美豆供需格局或趋于宽松，预计短期价格震荡偏弱。9 月中下旬南美巴西大豆播种工作将逐步展开，关注播种期天气情况。

上周国内大豆进口成本稳中有升，豆油价格有所反弹，豆粕价格震荡走低，进口大豆盘面压榨利润亏损幅度有所扩大。

监测显示，美湾大豆 10 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-250 元/吨（3%进口关税，加工费用 200 元/吨），周环比下降 35 元/吨；巴西大豆 2 月船期对大商所5 月合约压榨利润-100 元/吨，周环比下降 20 元/吨。

虽然上周美豆价格震荡下跌，但由于大豆出口升贴水上涨，大豆进口成本稳中有升。监测显示，美湾大豆 10月船期 CNF 报价 619 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 395 美分/蒲式耳，合到港完税价 4575 元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升 20 元/吨；巴西大豆 2 月船期 CNF 报价 556 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 3 月合约升水 210美分/蒲式耳，合到港完税价 4135 元/吨，周环比基本持平。

上周国内油厂开机率下滑幅度超预期，大豆压榨量下降。监测显示，上周国内大豆压榨量为 173 万吨，比前一周减少 25 万吨，比上年同期减少 22 万吨，比近三年均值 182 万吨减少 9 万吨。虽然国内大豆到港量持续下滑，但油厂大豆供应整体仍然充足，油厂开机较为积极，预计本周大豆压榨量将回升至 180 万吨以上。